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在 2023 年年报预告火爆发布之际，消费电子行业千亿龙头传音控股和立讯精密均已公告了自己 2023 年业绩预期情况，两者均实现年度业绩预增。但在业绩预增的背后，两家公司毛利率、净资产收益率等主要经营指标变动方面却存在分化，彰显出两家公司所在的细分行业景气度是有所不同的。
多家公司 2023 年业绩提前 " 预喜 "
消费电子行业在 2023 年实现了较好的回暖向好发展，在近期发布 2023 年年度业绩预期的公司中，千亿市值消费电子龙头立讯精密预计 2023 年归母净利润在 107.67 亿元至 112.25 亿元，同比增长 17.5% 至 22.5%，扣非净利润同比增长 22.07%~29.51%。 传音控股预计 2023 年实现营收 621.22 亿元左右，同比增长 33.32% 左右； 实现归母净利润为 54.93 亿元左右，同比增长 121.15% 左右。
其他消费电子类公司中，漫步者业绩预增约 39448.4 万元 ~44379.45 万元，同比增长 60%~80%； 恒铭达业绩预增约 28000 万元 ~30000 万元，同比增长 45.05%~55.41%； 珠城科技业绩预增 14000 万元 ~17000 万元，同比增长 27.17%~54.42%。
传音控股和漫步者在公告中均提及了收入和毛利率增长情况。 传音控股披露，" 公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，整体出货量及销售收入有所增长； 同时，受益于产品结构升级及成本优化，整体毛利率有所提升，相应毛利额增加。 " 漫步者则在公告中指出，" 公司持续加大新产品的研发投入和品牌力建设，本期收入和毛利率均有所增长。 "
也有公司公告受益国产替代或产品结构优化，比如珠城科技在公告中披露，"2023 年度，公司经营业绩稳中向上，收入、利润较上年同期均有增长，主要系公司推进战略转型，引进管理团队、扩充业务团队以及深化销售网络拓展，且积极响应国产替代化的政策号召，不断提升产品质量和研发技术水平，并得到客户充分认可，品牌效应逐渐增强，实现营业收入稳步增长； 同时，报告期内募集资金利息收入增加。 "
信濠光电则将公司从 2022 年同期归母净利润亏损 1.52 亿元转为盈利 3700 万元 ~5500 万元的原因归结为，"（一）公司产品结构逐步优化，3D 玻璃盖板的产销量较 2022 年提升较大； （二）公司持续优化成本，通过自动化导入、工艺优化、供应链整合等措施降本提效； （三）公司通过股权激励的实施，提高员工主观能动性，使得良率提升。 "
消费电子 " 双龙头 " 毛利率变动不同步
从立讯精密和传音控股的历年毛利率表现来看，这两家公司毛利率变动方向上并不同步（见附表）。 整体来看，2018 年以来，立讯精密的销售毛利率从 21.05% 逐渐下滑到 2023 年三季度的 11.80%。 而传音控股同期则稳定在 20% 以上，2018 年销售毛利率与 2023 年三季度的水平基本持平。 两家公司对比，传音控股毛利率表现相对更优。
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